MediaWorld passa ai cinesi: JD.com conquista il gigante europeo dell’elettronica. L’Ue dà il via libera, ma impone dieci anni di vincoli
L’Europa cede un altro pezzo importante della propria distribuzione commerciale a un gruppo cinese. Questa volta nel mirino c’è uno dei marchi più conosciuti dai consumatori italiani: MediaWorld. La catena, insieme alle insegne MediaMarkt e Saturn, entra nell’orbita di JD.com, colosso cinese dell’e-commerce che ha ottenuto il via libera della Commissione europea per acquisire Ceconomy, la società proprietaria dei tre marchi.
L’operazione vale circa 2,2 miliardi di euro in termini di capitale azionario e rappresenta un passaggio strategico nell’espansione cinese sul mercato europeo. Non si tratta soltanto dell’acquisizione di una catena commerciale: JD.com mette le mani su una rete distributiva capillare, su una presenza consolidata in undici Paesi e su un patrimonio di clienti, infrastrutture e relazioni commerciali costruito in decenni di attività.
Il gruppo acquisito conta oltre mille punti vendita e circa 50 mila dipendenti. In Italia MediaWorld rappresenta una delle principali insegne della distribuzione di elettronica ed elettrodomestici.
Chi è il nuovo proprietario
JD.com è uno dei maggiori gruppi cinesi del commercio elettronico. Opera nella vendita online, nella tecnologia, nella gestione dei magazzini e nella logistica. Con l’acquisizione di Ceconomy, il gruppo entra direttamente nella grande distribuzione europea attraverso una rete fisica già consolidata.
L’offerta di acquisto, annunciata nel luglio 2025, è stata fissata a 4,60 euro per azione. JD.com ha raccolto circa il 59,8% delle azioni di Ceconomy. Sommando la quota del 25,35% mantenuta dalla famiglia fondatrice attraverso Convergenta, si arriva a circa l’85,2%.
Che cosa ha fatto l’Unione europea? Ha imposto dei limiti, ma non ha fermato l’acquisizione
È questo il punto politicamente ed economicamente più interessante della vicenda.
La Commissione europea non ha bloccato l’operazione. Ha però aperto un’indagine approfondita il 28 maggio 2026, utilizzando il regolamento sulle sovvenzioni estere (Foreign Subsidies Regulation).
I sospetti di Bruxelles riguardavano possibili vantaggi concessi dal governo cinese a JD.com attraverso finanziamenti a condizioni agevolate, agevolazioni fiscali e contributi pubblici.
Il timore era che questi strumenti potessero consentire al gruppo cinese di acquistare Ceconomy a condizioni particolarmente vantaggiose e successivamente competere in Europa con risorse non disponibili ai concorrenti europei.
I tre principali vincoli imposti da Bruxelles
1. Stop ai finanziamenti privilegiati: le operazioni finanziarie tra JD.com e Ceconomy dovranno avvenire a condizioni di mercato, senza trasferimenti di vantaggi economici derivanti dai sussidi cinesi.
2. Logistica aperta ai concorrenti: JD.com dovrà offrire anche agli altri rivenditori europei l’accesso ai propri magazzini e servizi logistici alle stesse condizioni riservate a Ceconomy.
3. Servizi tecnologici senza favoritismi: anche le infrastrutture e i servizi tecnologici dovranno essere accessibili ai concorrenti secondo condizioni equivalenti.
Questi impegni avranno una durata di dieci anni e saranno sottoposti al controllo di un organismo indipendente.
L’Europa in vendita: il problema va oltre MediaWorld
L’operazione apre una questione che riguarda il futuro dell’economia europea.
La Cina non si limita più a esportare prodotti nel mercato comunitario. I suoi grandi gruppi stanno acquisendo infrastrutture commerciali, reti distributive, competenze tecnologiche e accesso diretto ai consumatori europei.
Il caso MediaWorld è particolarmente significativo perché JD.com non acquisisce soltanto un concorrente commerciale: acquisisce una piattaforma distributiva che può diventare uno strumento fondamentale per la propria espansione.
Per i produttori europei si pone anche un interrogativo: quale spazio avranno i marchi occidentali sugli scaffali e nelle piattaforme digitali di un distributore controllato da un gruppo cinese?
Non è dimostrato che MediaWorld cambierà strategia commerciale o privilegerà i prodotti cinesi. È però una questione concreta sulla quale si concentrano le preoccupazioni del settore.
Il paradosso europeo è evidente: Bruxelles ha riconosciuto il rischio di distorsioni concorrenziali legate ai sussidi pubblici cinesi, ha imposto condizioni e controlli per dieci anni, ma alla fine ha autorizzato l’operazione.
La domanda rimane: i vincoli regolamentari saranno sufficienti a tutelare la concorrenza europea oppure il continente continuerà a perdere progressivamente il controllo di importanti pezzi della propria economia?
La conclusione dell’acquisizione è attesa entro il 12 novembre 2026. Il passaggio di proprietà non è quindi ancora formalmente completato alla data del 7 novembre 2026.